人民币兌美元彙率持續承受貶值壓力

截至9月28日16時30分(fēn)，離(lí)岸人民币兌美元彙率報7.2576，日内一(yī)度跌破7.26關口，跌超800個基點；在岸人民币兌美元彙率報收盤報7.2458，較上一(yī)交易日跌878個基點，自2008年2月以來首次跌破7.2關口。當天，人民币兌美元中(zhōng)間價報7.1107，較上一(yī)交易日下(xià)調385個基點，創2020年6月2日以來新低。人民銀行網站9月28日消息，全國外(wài)彙市場自律機制電視會議9月27日召開(kāi)。會議分(fēn)析了近期外(wài)彙市場運行情況，部署加強自律管理有關工(gōng)作。中(zhōng)國人民銀行副行長、中(zhōng)國外(wài)彙市場指導委員(yuán)會（CFXC）主任委員(yuán)劉國強出席并講話(huà)。

會議指出，今年以來人民币彙率在合理均衡水平上保持基本穩定。CFETS人民币彙率指數較2021年末基本持平。人民币對美元彙率有所貶值，但貶值幅度僅爲同期美元升值幅度的一(yī)半；人民币對歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數強勢貨币之一(yī)。

 

 

受此消息影響，在岸、離(lí)岸人民币短線上揚200個基點。實際上，人民币對一(yī)籃子貨币的表現仍然十分(fēn)強勁，并未被明顯低估。接受證券時報·券商(shāng)中(zhōng)國記者采訪的專家指出，四季度人民币彙率進一(yī)步貶值的空間不大(dà)。預計人民銀行将繼續保持人民币彙率彈性，穩定市場預期，保持人民币彙率在合理均衡水平上的基本穩定。

 

若出現人民币彙率脫離(lí)美元指數走勢的異常波動，央行可采取重啓逆周期因子、加大(dà)離(lí)岸市場央票發行規模、強化跨境資(zī)金流動性管理等措施。央行：不要賭人民币彙率單邊升值或貶值，久賭必輸2022年9月27日，全國外(wài)彙市場自律機制電視會議召開(kāi)。會議分(fēn)析了近期外(wài)彙市場運行情況，部署加強自律管理有關工(gōng)作。

 

會議指出，今年以來人民币彙率在合理均衡水平上保持基本穩定。CFETS人民币彙率指數較2021年末基本持平。人民币對美元彙率有所貶值，但貶值幅度僅爲同期美元升值幅度的一(yī)半；人民币對歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數強勢貨币之一(yī)。

會議強調，外(wài)彙市場事關重大(dà)，保持穩定是第一(yī)要義。人民币彙率保持基本穩定擁有堅實基礎。相較于許多經濟體(tǐ)面臨滞脹風險，我(wǒ)國經濟總體(tǐ)延續恢複發展态勢，物(wù)價水平基本穩定，貿易順差有望保持高位，随着宏觀政策效應顯現，經濟基本盤将更加紮實。現行人民币彙率形成機制适合中(zhōng)國國情，可以充分(fēn)發揮市場和政府“兩隻手”的作用，曆史上經受住了多輪外(wài)部沖擊的考驗，人民銀行積累了豐富的應對經驗，能夠有效管理市場預期。當前外(wài)彙市場運行總體(tǐ)上是規範有序的，但也存在少數企業跟風“炒彙”、金融機構違規操作等現象，應當加強引導和糾偏。必須認識到，彙率的點位是測不準的，雙向浮動是常态，不要賭人民币彙率單邊升值或貶值，久賭必輸。會議要求，自律機制成員(yuán)單位要自覺維護外(wài)彙市場的基本穩定，堅決抑制彙率大(dà)起大(dà)落。報價行要切實維護人民币彙率中(zhōng)間價的權威性；銀行自身要基于風險中(zhōng)性原則合理開(kāi)展自營交易，向市場提供真實流動性；成員(yuán)單位要進一(yī)步加強對企業和金融機構風險中(zhōng)性的宣傳和引導，進一(yī)步提升幫助企業避險的服務水平；有關部門要加強監督管理和監測分(fēn)析，加強預期管理，遏制投機炒作。

 

專家：人民币四季度進一(yī)步貶值空間不大(dà)

 

仲量聯行大(dà)中(zhōng)華區首席經濟學家兼研究部主管龐溟指出，人民币彙率最近的走勢，更多是在美元指數近期強勢擡升背景下(xià)，相對美元被動性貶值。短期來看，美元曲線仍有向右端上升的動力，而美聯儲如果繼續采取鷹派立場激進加息，中(zhōng)美息差有可能繼續加大(dà)，疊加全球其他主要經濟體(tǐ)的衰退風險和通脹壓力高企、能源危機陰霾籠罩、地緣政治不确定性等因素可能提升美元資(zī)産的“避風港”屬性，美元有望在一(yī)段時間内繼續保持強勢地位，人民币彙率仍有可能承壓。

考慮到當前我(wǒ)國宏觀經濟體(tǐ)量擴大(dà)，韌性更強、彙率市場化改革增強對外(wài)部沖擊的抵禦能力、金融體(tǐ)系自主性和穩定性更強、人民币資(zī)産吸引力增強，強勢美元對我(wǒ)國的影響有限。龐溟認爲，爲更有效地應對強勢美元帶來的外(wài)部沖擊，應緻力于搞好跨周期設計，一(yī)方面繼續深化人民币彙率市場化改革，增強人民币彙率彈性，加強預期管理；另一(yī)方面不斷深化金融雙向開(kāi)放(fàng)，增強境内人民币資(zī)産吸引力。

 

值得注意的是，嘉盛集團研報指出，過去(qù)一(yī)周，美元指數一(yī)度突破113大(dà)關，創2002年5月以來的新高，一(yī)年以來漲幅超20%，美元指數前高在2002年1月的120附近。一(yī)年來美元對歐元升值超17%、對英鎊升值超20%、對日元升值近30%。人民币對美元的貶值幅度這一(yī)年以來僅略超10%，人民币對一(yī)籃子貨币的表現仍然十分(fēn)強勁，并未被明顯低估。人民銀行副行長劉國強也在近日指出，近期，人民币彙率受到美國加碼貨币政策調整等因素影響，在美元升值背景下(xià)，SDR籃子裏其他儲備貨币對美元都大(dà)幅度貶值。但人民币貶值相對較小(xiǎo)，而且在SDR籃子裏，人民币除了對美元貶值以外(wài)，對非美元貨币都是升值的。他強調，人民币并沒有出現全面的貶值。

“四季度人民币彙率進一(yī)步貶值的空間不大(dà)。”民生(shēng)銀行首席經濟學家溫彬告訴證券時報·券商(shāng)中(zhōng)國記者，一(yī)是由于美元指數繼續上行空間有限；二是中(zhōng)國國際收支仍能保持整體(tǐ)平衡，爲人民币彙率提供基本面支撐；三是季節性購彙壓力減輕；三季度彙率市場通常面臨企業海外(wài)分(fēn)紅、海外(wài)采購需求上升、留學購彙等季節性壓力，而四季度季節性壓力會回歸中(zhōng)性；四是在當前點位下(xià)企業存量結彙需求有望激發；五是央行彙率政策工(gōng)具箱仍較爲豐富，将能有效發揮合理引導彙率預期作用。

央行仍有充足工(gōng)具穩定外(wài)彙市場預期

今年以來，我(wǒ)國宏觀政策加大(dà)逆周期和跨周期調節力度，人民币彙率以市場供求爲基礎雙向浮動，彈性增強，市場預期平穩，跨境資(zī)本流動有序，外(wài)彙市場運行保持穩定，市場供求基本平衡。

9月28日起，人民銀行将遠期售彙業務的外(wài)彙風險準備金率從0上調至20%正式生(shēng)效。此前，人民銀行在9月5日決定下(xià)調金融機構外(wài)彙存款準備金率2個百分(fēn)點。

嘉盛集團研報指出，基于5%的在岸美元融資(zī)成本，20%的外(wài)彙風險準備金率可能使得在岸企業購彙成本增加1%，這可能打擊部分(fēn)羊群效應，但未來人民币的走勢取決于中(zhōng)國經濟複蘇動能和美元指數。此前，人民銀行在2018年8月引入了相同的政策，并且宣布啓動逆周期因子。随後，人民币于2018年10月下(xià)旬開(kāi)始企穩。

龐溟預計，人民銀行将繼續保持人民币彙率彈性，穩定市場預期，保持人民币彙率在合理均衡水平上的基本穩定。

東方金誠首席宏觀分(fēn)析師王青表示，下(xià)一(yī)步若出現人民币彙率脫離(lí)美元指數走勢的異常波動，央行除下(xià)調外(wài)彙存款準備金率、上調外(wài)彙風險準備金率外(wài)，還可采取重啓逆周期因子、加大(dà)離(lí)岸市場央票發行規模、強化跨境資(zī)金流動性管理等措施。除以上具體(tǐ)政策措施以外(wài)，監管層還可進一(yī)步強化市場溝通，引導市場預期，防範外(wài)彙市場順周期行爲引發“羊群效應”。

（來源：海運網）